Akhirnya Fed Rate Turun: Ada Pesta di Pasar Saham?

Modoers

26 September 2025

Akhirnya Fed Rate Turun: Ada Pesta di Pasar Saham?

Telat Yes. Cukup No?

Akhirnya, Fed rate sudah turun 25 bps pada bulan September ini.

Kenapa begitu lama tertunda?

Banyak suara berbicara, bahwa sekarang waktu yang salah untuk penurunan suku bunga Fed:

Harga saham, rumah, Bitcoin, dan emas sudah mencapai titik tertinggi
Inflasi sudah 2x di atas target The Fed sejak 2020

Secara logis, jika harga aset dan inflasi sudah tinggi, Fed rate seharusnya naik, bukan turun.

Tapi good news-nya, zaman sudah berubah. Masih ada alasan untuk penurunan Fed rate. Bahkan, mungkin turunnya harus lebih agresif.

Kenapa The Fed Harus Lebih Agresif Rate Cut-nya?

Alasan kenapa Fed rate tetap harus turun sangat simple.

Karena kalau lebih diteliti, kondisi ekonomi AS masih terlalu lemah. Sekarang bukan lagi zaman AS sebagai superpower ekonomi.

Ada 3 titik lemah ekonomi AS yang urgent wajib diobati oleh suku bunga rendah:

1. Tingkat Pengangguran AS Masih Parah

Di tahun 2025 jumlah pekerja full time turun sebanyak 440 ribu. Jumlah PHK sudah tiga kali lebih tinggi dari tahun 2021–24.
Padahal ekonomi AS butuh 100–150 ribu pekerjaan baru setiap bulan untuk menyerap tingkat pengangguran.

Kenapa Fed Rate harus turun? Penurunan Fed rate biasanya mengurangi tingkat pengangguran dengan jeda waktu 6–12 bulan. Suku bunga turun membantu pengusaha berekspansi dan menambah tenaga kerja. Hal ini terjadi pasca krisis Lehman tahun 2008 dan pandemi Covid-19 tahun 2020.

2. Sektor Properti AS Masih Lemah

Jika sektor properti jebol, tingkat pengangguran di AS bisa melewati 5%. Ini jauh di atas target sekitar 4.5% — secara politik ini bisa fatal.
Jumlah penjual rumah 500 ribu lebih banyak daripada pembeli. Ketidakseimbangan ini tertinggi dalam sejarah. Krisis sektor properti AS mengancam.

Kenapa Fed Rate harus turun? Fed rate turun biasanya diikuti tingkat suku bunga KPR yang lebih rendah, disusul dengan pemulihan sektor properti.

3. Tingkat Hutang AS Sudah Sangat Tinggi

Pada bulan Juli–Agustus tingkat hutang pemerintah AS naik USD 800 miliar dalam satu bulan.
Pembayaran bunga hutang sudah lebih dari 20% pendapatan pajak, ini terlalu mahal.
Selain itu, portofolio hutang perbankan AS mengalami rugi unrealized 6x lebih tinggi dari waktu krisis Lehman Brothers di tahun 2008. Yield obligasi terlalu tinggi.

Kenapa Fed Rate harus turun? Penurunan Fed rate diharapkan menular ke bunga obligasi yang lebih rendah. Ini mengurangi beban pembayaran bunga pemerintah AS dan juga mengurangi beban kerugian unrealized perbankan AS.

Fed Rate Cut: Seberapa Banyak Lagi?

Keinginan Trump: Fed rate turun sebanyak 300 bps total
Berarti penurunan masih bisa 275 bps lagi, atau 11 kali Fed rate cut dari 4% ke 1.25%
Alasan Trump simple: Fed rate turun, ekonomi terstimulasi dan bisa tumbuh lebih cepat dari hutang

Kenapa Dampaknya Positif untuk Saham Indonesia?

Ada dana global menganggur yang potensial pindah ke saham -> IHSG positif
Dana global sebanyak USD 140 triliun masih menganggur di Money Market
Ini lebih besar dari nilai seluruh saham di dunia yang hanya USD 110 triliun
Sekarang Fed rate turun. Inflasi masih tinggi. Yield dari Money Market di bawah inflasi
Secara logis, dana pindah dari Money Market ke saham – berburu yield yang lebih tinggi

Secara matematis:

Jika secara global 10% dana obligasi pindah ke saham, saham naiknya lebih dari 10%. IHSG sedang menjadi salah satu pasar saham favorit investor asing.
Saham AS selalu positif 12 bulan setelah rate cut. Saham AS positif -> IHSG positif.
Sejak tahun 1980 saham AS rata-rata naik 14.1% setahun setelah Fed rate cut pertama.
Jika tidak ada resesi, saham AS naik lebih tinggi: rata-rata di atas 20%.
Good news untuk IHSG: sejak 1995, setiap tahun saham AS naik, IHSG ikut naik dengan probabilitas 75%.

Kesimpulan

Fed rate cut sangat dibutuhkan oleh ekonomi AS untuk menghindari krisis ekonomi. Oleh karena itu penurunan akan dipaksa sangat agresif. It’s only the beginning.

Sejarah menunjukkan, saham AS naik, IHSG ikut naik. Dampaknya positif. Selamat berinvestasi.

MOSAIC StrataGEM

Di balik strategi ini adalah Kenny Soejatman, Portfolio Strategist Moduit, yang telah berkecimpung hampir 30 tahun di pasar modal Indonesia. Ia pernah menjabat sebagai fund manager untuk dana pensiun, reksa dana, dan asuransi, serta dikenal atas kemampuannya dalam mengidentifikasi peluang sebelum pasar menyadarinya. Pendekatan Kenny menggabungkan analisis mendalam dengan disiplin investasi jangka panjang, menjadikan MOSAIC StrataGEM sebagai strategi yang relevan, teruji, dan berpihak pada investor yang ingin lebih dari sekadar ikut tren.